作為國內(nèi)最大的輸變電設(shè)備制造和系統(tǒng)集成企業(yè)之一的許繼電氣，自去年7月16日以來，股價就進入了上升通道，從13.15元到5月13日的階段新高37.43元，漲幅超過了180%。因為其利潤穩(wěn)定增長的配網(wǎng)業(yè)務(wù)，多家券商都給予“強烈推薦”的評級。但進入5月以來，在市場一片叫好聲中，公司第二大股東許昌許繼投資控股有限公司(以下簡稱“許繼投資”)卻接連兩次減持公司股票，套現(xiàn)5.07億元。

套現(xiàn)5.07億

今年以來，尤其是進入5月以來，市場對公司都是一片好評。第一創(chuàng)業(yè)證券、東興證券都給予公司“強烈推薦”評級，國泰君安證券也給予“增持”評級。但從第二大股東許繼投資的減持動作來看，它對于公司股價的繼續(xù)走高還是存在擔憂，故在股價處于高點時就頻頻出手套現(xiàn)，手中僅余少數(shù)籌碼。

許繼投資持有解禁股的上市時間為2013年2月8日，當時許繼電氣股價還在28元附件橫盤整理，而許繼投資也無任何減持跡象。但隨著公司股價逐漸走高，并不斷刷新近2年來的新高后，許繼投資也開始沉不住氣了。

5月9日許繼電氣發(fā)布公告稱，公司接到許繼投資的通知，其于5月8日通過深圳證券交易所大宗交易系統(tǒng)累計減持公司流通股900萬股，占公司總股本的2.379%，減持均價為32.64元/股。通過此次減持，公司成功套現(xiàn)了2.94億元。

就在減持 900 萬股后的第五天，許繼電氣的股價創(chuàng)下了近2年來的新高37.43元，當天晚上公司再次發(fā)布減持公告稱，許繼投資又在5月13日通過深圳證券交易所大宗交易系統(tǒng)累計減持公司流通股600萬股，占公司總股本的1.586%，減持均價為35.62元/股。接連2次減持后，許繼投資僅持有公司489.38萬股，占公司總股本的1.294%。通過2次減持，許繼投資共套現(xiàn)5.07億元。

配網(wǎng)業(yè)務(wù)是看點

雖然近期公司股價仍不斷走高，但券商對于公司的未來發(fā)展相當看好。第一創(chuàng)業(yè)證券今年以來已發(fā)了2份研報，都給予公司“強烈推薦”評級。

第一創(chuàng)業(yè)證券分析師何本虎指出，配網(wǎng)市場作為市場期待多年的投資熱土，伴隨山東模式的成功運行，行業(yè)有望進入高速發(fā)展階段。短期看，北京市場可能成最近的投資區(qū)域。另外，國家電網(wǎng)對十個試點城市的建設(shè)以及南方電網(wǎng)對五省會城市和深圳的建設(shè)將成為短期的明確潛在市場。而公司作為最早從事配網(wǎng)市場的企業(yè)，形成的包含系統(tǒng)、通信、終端和設(shè)備的一體化產(chǎn)業(yè)鏈和優(yōu)良業(yè)績，已經(jīng)具備了國內(nèi)的持續(xù)領(lǐng)先地位，將成為配網(wǎng)市場的最大受益者。

從公司2012年的營收來看，全年公司共實現(xiàn)收入36.46億，其中智能變配電系統(tǒng)收入增長60.06%，占整體營收的比重高達55.14%，占整體營業(yè)利潤的71.18%，是公司業(yè)績增長的最主要因素。

國泰君安證券分析師劉驍認為公司未來兩年的復(fù)合增長率將達50%，其中配電改造和換流閥業(yè)務(wù)將貢獻主要利潤。公司前期布局的全產(chǎn)品線提升綜合配套和總包施工能力，符合配網(wǎng)和變電自動化改造的建設(shè)趨勢。其中配網(wǎng)業(yè)務(wù)景氣持續(xù)，變電改造是2014年后潛在品種。給予公司“增持”評級和37元目標價。

另外，公司擬注入資產(chǎn)柔性輸變電公司也是一大看點。柔性輸變電公司的主營業(yè)務(wù)為直流輸電換流閥和新能源并網(wǎng)設(shè)備，隨著國家電網(wǎng)堅強智能電網(wǎng)戰(zhàn)略的推進，這兩項業(yè)務(wù)都有望迎來快速發(fā)展。