天威集團(tuán)昨日通過中國貨幣網(wǎng)所發(fā)公告顯示，由于發(fā)生巨額虧損，其本應(yīng)于4月21日兌付利息的2011年度第二期中期票據(jù)（11天威MTN2）未能按期兌付，涉及應(yīng)付利息額為8550萬元。

　　保變電氣(600550,股吧)今日也對天威集團(tuán)前述利息違約情形予以了公告。天威集團(tuán)目前持有保變電氣22.96%股權(quán)，同時(shí)也是保變電氣“ST天威債”的擔(dān)保方。

　　回顧事件進(jìn)程，天威集團(tuán)此番利息違約似在情理之中，但也在意料之外。據(jù)了解，天威集團(tuán)2014年度累計(jì)虧損高達(dá)101.40億元。其中，經(jīng)營性利潤虧損11.38億元（主要來自于新能源產(chǎn)業(yè)）；公司同時(shí)又基于謹(jǐn)慎性原則計(jì)提減值準(zhǔn)備83.41億元。天威集團(tuán)對本次違約給出的解釋中，亦強(qiáng)調(diào)因去年發(fā)生巨額虧損，資產(chǎn)負(fù)債率急劇上升，融資能力喪失，資金枯竭，雖經(jīng)多方努力，仍未籌措到付息資金。

　　“對天威集團(tuán)而言，2014年巨虧早已是既定的事實(shí)，公司對此（債券利息償付）也應(yīng)有相關(guān)的準(zhǔn)備和安排，然而個(gè)別銀行的非常規(guī)討債則成為壓垮公司的最后一根稻草。”某市場人士對記者表示。

　　就在本月13日，天威集團(tuán)突發(fā)公告，稱在公司不知情的情況下，農(nóng)行保定分行對公司在農(nóng)行賬戶中的資金進(jìn)行了扣劃，以此抵消公司所在農(nóng)行的部分債務(wù)。次日，天威集團(tuán)隨即宣布2011年度第二期中期票據(jù)在4月21日利息償付上存在不確定性，公司正在通過多種途徑籌集償債資金。顯然，農(nóng)行的強(qiáng)行扣款舉動或打亂了天威集團(tuán)的資金使用計(jì)劃，從而造成資金周轉(zhuǎn)出現(xiàn)問題，直至利息兌付出現(xiàn)違約。

　　由于兵裝集團(tuán)全資控股天威集團(tuán)，因此在后者宣布利息兌付出現(xiàn)不確定時(shí)，外界一度猜測天威集團(tuán)或?qū)谋b集團(tuán)處獲取資金支付以度過本次難關(guān)，然而目前來看，兵裝集團(tuán)并未“出手救子”。

　　據(jù)天威集團(tuán)最新表述，在利息兌付違約后其將繼續(xù)努力通過資產(chǎn)處置等各種方式籌措償付資金；并將積極配合召集人召開持有人會議，參與商議違約后投資者保護(hù)措施，同時(shí)保持與投資者及相關(guān)中介機(jī)構(gòu)密切溝通，按照債務(wù)融資工具各項(xiàng)規(guī)定及募集說明書的要求，做好違約后續(xù)工作。

　　至于償付資金來源，由于天威集團(tuán)所持保變電氣股權(quán)因債務(wù)原因已全部被凍結(jié)，減持套現(xiàn)籌資已無太多的可操作性。而從農(nóng)行強(qiáng)行扣款行為中亦可以看出，銀行方面對天威集團(tuán)的償付前景也已變得極度悲觀，再度通過銀行借款“補(bǔ)窟窿”難度同樣不小?；诖?，天威集團(tuán)似唯有期待外部的力量方能安度本次難關(guān)。

　　不過，有分析機(jī)構(gòu)指出，從兵裝集團(tuán)此前一系列運(yùn)作來看，天威集團(tuán)在兵裝集團(tuán)內(nèi)的地位似已邊緣化，在后者體系內(nèi)已不再具有重要地位，未來是否能被“援救”具有不確定性。

　　的確，僅從上市公司層面，保變電氣也已體現(xiàn)出明顯的“去天威化”。首先，公司將虧損嚴(yán)重的新能源資產(chǎn)陸續(xù)剝離給天威集團(tuán)（如去年12月宣布向天威集團(tuán)出售所持天威英利7%股權(quán)）；其次，今年3月份，*ST天威在“摘帽”時(shí)亦主動將“天威”二字去掉，更名為保變電氣；此外，兵裝集團(tuán)也通過認(rèn)購增發(fā)股的方式于去年末晉升為保變電氣第一大股東，接管了天威集團(tuán)對上市公司的直接控制權(quán)。在上述諸多背景下，天威集團(tuán)未來將何去何從，頗值得關(guān)注。