6月15日晚間，凱迪電力發(fā)布董事會決議公告稱，公司董事長陳義龍、董事潘庠生雙雙辭職，不再擔任上市公司任何職務(wù)。此前2012年初，凱迪電力原總經(jīng)理陳勇、副總經(jīng)理徐應(yīng)林，因2011年度經(jīng)營業(yè)績不達標，遭董事會免職。不到一年半的時間，這家致力于全面轉(zhuǎn)型生物質(zhì)發(fā)電領(lǐng)域的上市公司先后有6名高管離職。
對于陳義龍辭任董事長，其公告僅解釋為“工作原因”。據(jù)記者了解，在發(fā)布董事長辭職公告之后的幾天，凱迪電力董秘張鴻健頻頻主動約見媒體。“主要是希望輿論維穩(wěn)，不要對董事長離職作過多解讀。”一位知情者透露。
作為公司創(chuàng)始人之一的董事長，陳義龍在掌舵公司21年后突然離職，一個不容忽視的背景是，近年來凱迪電力經(jīng)營業(yè)績連連滑坡。其2012年實現(xiàn)凈利潤3444萬元，同比大幅下滑高達95.55%。作為公司全面轉(zhuǎn)型的主要領(lǐng)域——生物質(zhì)發(fā)電項目，也因部分電廠利潤未達承諾指標，而遭大股東回購。
與此相關(guān)，凱迪電力大股東陽光凱迪與上市公司之間的關(guān)聯(lián)交易，也被部分投資者指責存在利益輸送之嫌。據(jù)記者獲悉，小股東針對凱迪電力的維權(quán)舉報已遞交給湖北證監(jiān)局。
業(yè)績承諾二度落空
在凱迪電力2012年年度股東大會召開前夕，陳義龍的“突然”離職，在公司方面看來，陳義龍的離職是按照既定計劃的工作變動。但在從公告看來，陳義龍的離職，似乎是“臨時”安排。
6月14日的董事會是為了專門審議陳義龍等董事離職事宜而特別召開。而兩名候選董事的議案，公司是以臨時議案的形式，提交股東大會審議。這意味著，直到4月26日，公司董事會決議召開年度股東大會時，陳義龍尚未提出辭職的申請。
事實上，自去年開始，凱迪電力高層可謂震蕩不斷。繼2012年初，凱迪電力原總經(jīng)理陳勇、副總經(jīng)理徐應(yīng)林因業(yè)績不達標而被免職后，今年4月，在凱迪電力發(fā)布2012年年報之際，公司原財務(wù)總監(jiān)汪軍、董秘陳玲雙雙離職，均不再擔任上市公司任何職務(wù)。這意味著短短不到一年半時間，共有六名高管先后離職。
凱迪電力高管的頻繁離職，與近年公司的業(yè)績下滑不無關(guān)系。2011年，凱迪電力全年生物質(zhì)發(fā)電營業(yè)收入4.69億元，實現(xiàn)凈利潤僅3758.35萬元，這與此前公司制定的銷售收入約6億、凈利潤過億元的年度經(jīng)營目標相差甚遠。
而在2012年度，作為凱迪電力轉(zhuǎn)型的主業(yè)，其生物質(zhì)發(fā)電項目不僅沒有好轉(zhuǎn)，反而業(yè)績下滑加劇。公司財報顯示，2012年凱迪電力生物質(zhì)發(fā)電項目收入4.64億元，同比下滑29.62%。對此凱迪電力官方解釋為，2012年中的燃料整頓，影響了生物質(zhì)發(fā)電的發(fā)電量，導致收入下滑。
2012年6月，凱迪電力董事長陳義龍在一次股東大會間隙接受采訪時曾稱，在一次針對燃料供應(yīng)鏈的自查中，發(fā)現(xiàn)包括秸稈等原材料收購過程中，存在大量的中間商加價、燃料惡意摻水、甚至公司部分燃料采購主管內(nèi)外勾結(jié)損害公司利益等多種違規(guī)行為。
在此背景下，凱迪電力臨時進行燃料供應(yīng)鏈的整頓，甚至主動讓部分生物質(zhì)電廠停產(chǎn)，影響了公司的發(fā)電量和經(jīng)營業(yè)績，直接導致部分電廠承諾利潤未能達標。彼時，在股東大會上層中小股東對記者稱，“沒有對燃料供應(yīng)市場做充分的調(diào)研，就倉促上馬生物質(zhì)發(fā)電項目，說明公司的管理層存在嚴重的決策失誤，甚至是草率的。”
受累于生物質(zhì)電廠業(yè)績的下滑，凱迪電力2012年凈利潤陡降八成。“連續(xù)兩年業(yè)績承諾未達標，這事實上是嚴重的誤導了投資者。”一位凱迪電力的投資者對質(zhì)疑稱。
關(guān)聯(lián)交易成疑
與凱迪電力業(yè)績持續(xù)下滑相關(guān)的，是上市公司與大股東陽光凱迪之間頻繁的大額關(guān)聯(lián)交易。
曾經(jīng)主營脫硫和電站建設(shè)的凱迪電力，在全面轉(zhuǎn)型生物質(zhì)發(fā)電領(lǐng)域時，采取的是由大股東投建生物質(zhì)電廠，待建成后再由上市公司收購的方式。在2012年的一次股東大會上，曾有投資者現(xiàn)場質(zhì)疑，為何上市公司不自己投建生物質(zhì)電廠，而是向大股東高價收購？對此，陳義龍未正面回應(yīng)，僅表示：“關(guān)聯(lián)交易不可避免，關(guān)鍵看交易價格是否公允。”事實上2010年底，凱迪電力以2.96億元的價格，收購大股東凱迪控股旗下已建成的望江、萬載、宿遷三個生物質(zhì)電廠，溢價分別達54%、61.69%、60.99%。其后，收購溢價一路上揚，2012年1月收購的五河電廠，溢價甚至高達75.37%。
但“高溢價”的收購，并未帶來大股東承諾中的高收益。根據(jù)此前收購利潤承諾，2012年上述五家生物質(zhì)電廠，凈利潤均要達到1000萬元以上。但事實上，截至2012年底，上述五家電廠全部虧損，無一盈利。其中五河電廠虧損達到1500萬元。
這些電廠的虧損原因，即為上市公司所稱的燃料市場的整頓。因利潤未達到承諾，按照此前的收購利潤承諾協(xié)議，大股東將對上述五個電廠全面回購。原本投資者期待上市公司通過收購生物質(zhì)電廠，帶來新的利潤增長點，卻因為一次“突發(fā)”的燃料市場整頓，導致生物質(zhì)電廠又回到了大股東的“母體”。
此外,大股東的回購條款之一為“由凱迪電力后續(xù)投入的工程建設(shè)支出以及對應(yīng)交易價款按銀行同期存款利率計算的利息費用，作為資產(chǎn)回購的價款”，不少投資者質(zhì)疑，在“后續(xù)工程建設(shè)支出”的核算上，大股東存在較大的彈性空間：“其操作中，很容易低估后續(xù)投入價格，從而侵蝕上市公司利益。”
但在上述電廠的回購時,大股東忽視了尚未出售的CDM(清潔發(fā)展機制)收益,即碳排放交易收益。根據(jù)此前公告的信息，其單個生物質(zhì)電廠CDM收益在1000萬元左右，共計收益大約在5000萬元。這意味著，對于這潛在的5000萬的收益，將全面劃歸大股東，而上市公司顆粒無收。
針對凱迪電力涉嫌通過關(guān)聯(lián)交易侵蝕中小股東利益的行為，記者知悉，凱迪電力小股東徐財源已經(jīng)向中國證監(jiān)會和湖北證監(jiān)局遞交了舉報信。“我是在4月8日，向湖北證監(jiān)局遞交了舉報信。在6月7日，接到湖北證監(jiān)局通知，將延期就舉報問題給予答復(fù)。”據(jù)徐財源向透露，按照相關(guān)的規(guī)定，延期將不超過一個月時間：“這意味著，7月8日之前，監(jiān)管部門將會就凱迪電力是否違規(guī)問題，給予明確的回應(yīng)。”
