近期，新三板公司合縱科技（430018.OC）發(fā)布2013年年報(bào)，2013年?duì)I業(yè)收入7.1億元，凈利潤(rùn)7639.36萬(wàn)元。合縱科技屬于電力設(shè)備行業(yè)，根據(jù)中國(guó)寶安2月16日發(fā)布的公告，聯(lián)營(yíng)企業(yè)中國(guó)風(fēng)投所投資企業(yè)中，目前有三家進(jìn)入到申請(qǐng)IPO的環(huán)節(jié)，合縱科技位列其中，這也是合縱科技第三次沖擊IPO。
2月20日，《證券日?qǐng)?bào)》記者致電合縱科技，就公司業(yè)務(wù)發(fā)展詳情進(jìn)行了解，董秘馮崢表示關(guān)于公司的情況已盡在公告中說(shuō)明。
產(chǎn)品技術(shù)形成壁壘
市場(chǎng)容量增長(zhǎng)較快
根據(jù)近期發(fā)布的2013年年報(bào)，2013年合縱科技實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入71423.52萬(wàn)元（不含稅），同比增長(zhǎng)38.24%；利潤(rùn)總額和凈利潤(rùn)分別為9113.10萬(wàn)、7639.36萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)10.86%，9.92%。截至2013年12月31日，公司總資產(chǎn)為81581.76萬(wàn)元，凈資產(chǎn)約為36201.63萬(wàn)元。
對(duì)于為何取得如此佳績(jī)，年報(bào)分別從產(chǎn)品及所在市場(chǎng)給出答案。一是主營(yíng)的戶外配電設(shè)備，目前尚屬于行業(yè)中技術(shù)含量較高、制造工藝復(fù)雜、進(jìn)入壁壘較強(qiáng)的產(chǎn)品，故市場(chǎng)相對(duì)利潤(rùn)空間較大；且市場(chǎng)容量增長(zhǎng)速度較快。
對(duì)于具體的行業(yè)情況，合縱科技公開(kāi)資料中提到主營(yíng)業(yè)務(wù)所在的12～40.5kV配電及控制設(shè)備市場(chǎng)，屬于我國(guó)配電行業(yè)中應(yīng)用最廣泛的電壓等級(jí)，相關(guān)產(chǎn)品更是呈現(xiàn)出供求兩旺的趨勢(shì)。而公司開(kāi)拓的新產(chǎn)品非晶合金變壓器的銷售收入達(dá)到了7178.59萬(wàn)元，作為國(guó)家大力倡導(dǎo)的節(jié)能環(huán)保產(chǎn)品，該業(yè)務(wù)未來(lái)的發(fā)展空間巨大，對(duì)公司繼續(xù)保持穩(wěn)定增長(zhǎng)意義重大。
但合縱科技年報(bào)也進(jìn)行了相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)揭示，面對(duì)戶外配電設(shè)備這塊肥田，必然吸引大量的行業(yè)內(nèi)企業(yè)試圖進(jìn)入該市場(chǎng)領(lǐng)域，市場(chǎng)份額及利潤(rùn)空間均面臨蠶食的危險(xiǎn)。同時(shí)基礎(chǔ)材料不銹鋼和銅占總成本在35%以上，原材料價(jià)格的波動(dòng)也會(huì)給公司業(yè)績(jī)?cè)斐捎绊憽?br />
圍繞配電領(lǐng)域開(kāi)拓產(chǎn)品
定5年?duì)I收20億元目標(biāo)
而針對(duì)未來(lái)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈的風(fēng)險(xiǎn)，合縱科技也制定了相應(yīng)的計(jì)劃應(yīng)對(duì)，包括開(kāi)拓傳統(tǒng)市場(chǎng)以外的市場(chǎng)區(qū)域，重點(diǎn)關(guān)注中西部地區(qū)，以及一些經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度較快的地區(qū)，并在浙江、遼寧等地已經(jīng)獲得突破。積極推出新產(chǎn)品，圍繞配電領(lǐng)域開(kāi)拓新的產(chǎn)品豐富公司產(chǎn)品線，例如開(kāi)關(guān)柜、智能控制終端FTU/DTU等，提升在配電領(lǐng)域的綜合競(jìng)爭(zhēng)力。
同時(shí)商業(yè)模式上，合縱科技目前通過(guò)直接銷售的方式進(jìn)行產(chǎn)品銷售，產(chǎn)品訂單大多通過(guò)公開(kāi)招投標(biāo)獲得，未來(lái)增加新的營(yíng)銷業(yè)務(wù)模式，嘗試開(kāi)展渠道銷售。通過(guò)合作模式進(jìn)入非電網(wǎng)系統(tǒng)廣大市場(chǎng)，擴(kuò)大市場(chǎng)占有率。
此外，為應(yīng)對(duì)越來(lái)越快的技術(shù)升級(jí)換代需求，合縱科技還加大技術(shù)研發(fā)力度，研發(fā)投入從2011年的2180.61萬(wàn)元增加到2013年的4460.65萬(wàn)元，增長(zhǎng)超過(guò)一倍。公司的研發(fā)和技術(shù)人員也從2011年的65人增加到2013年的118人。
考慮到電力工業(yè)投資的上升趨勢(shì)，合縱科技認(rèn)為公司的業(yè)務(wù)在未來(lái)3年仍將保持穩(wěn)步增長(zhǎng)的趨勢(shì)，但是由于行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的日趨激烈，業(yè)務(wù)增長(zhǎng)的速度有可能有所放緩，但2014年的形勢(shì)相對(duì)樂(lè)觀。并在年報(bào)中提及，公司2014年度經(jīng)營(yíng)計(jì)劃為在2013年基礎(chǔ)上，進(jìn)一步擴(kuò)充柱上開(kāi)關(guān)、非晶合金變壓器的產(chǎn)能，以保證實(shí)現(xiàn)20%以上的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。同時(shí)制定了在5年內(nèi)實(shí)現(xiàn)公司銷售收入達(dá) 到20億元的戰(zhàn)略目標(biāo)，較目前營(yíng)收翻兩倍。
2月20日，《證券日?qǐng)?bào)》記者致電合縱科技，就公司業(yè)務(wù)發(fā)展詳情進(jìn)行了解，董秘馮崢表示關(guān)于公司的情況已盡在公告中說(shuō)明。
產(chǎn)品技術(shù)形成壁壘
市場(chǎng)容量增長(zhǎng)較快
根據(jù)近期發(fā)布的2013年年報(bào)，2013年合縱科技實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入71423.52萬(wàn)元（不含稅），同比增長(zhǎng)38.24%；利潤(rùn)總額和凈利潤(rùn)分別為9113.10萬(wàn)、7639.36萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)10.86%，9.92%。截至2013年12月31日，公司總資產(chǎn)為81581.76萬(wàn)元，凈資產(chǎn)約為36201.63萬(wàn)元。
對(duì)于為何取得如此佳績(jī)，年報(bào)分別從產(chǎn)品及所在市場(chǎng)給出答案。一是主營(yíng)的戶外配電設(shè)備，目前尚屬于行業(yè)中技術(shù)含量較高、制造工藝復(fù)雜、進(jìn)入壁壘較強(qiáng)的產(chǎn)品，故市場(chǎng)相對(duì)利潤(rùn)空間較大；且市場(chǎng)容量增長(zhǎng)速度較快。
對(duì)于具體的行業(yè)情況，合縱科技公開(kāi)資料中提到主營(yíng)業(yè)務(wù)所在的12～40.5kV配電及控制設(shè)備市場(chǎng)，屬于我國(guó)配電行業(yè)中應(yīng)用最廣泛的電壓等級(jí)，相關(guān)產(chǎn)品更是呈現(xiàn)出供求兩旺的趨勢(shì)。而公司開(kāi)拓的新產(chǎn)品非晶合金變壓器的銷售收入達(dá)到了7178.59萬(wàn)元，作為國(guó)家大力倡導(dǎo)的節(jié)能環(huán)保產(chǎn)品，該業(yè)務(wù)未來(lái)的發(fā)展空間巨大，對(duì)公司繼續(xù)保持穩(wěn)定增長(zhǎng)意義重大。
但合縱科技年報(bào)也進(jìn)行了相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)揭示，面對(duì)戶外配電設(shè)備這塊肥田，必然吸引大量的行業(yè)內(nèi)企業(yè)試圖進(jìn)入該市場(chǎng)領(lǐng)域，市場(chǎng)份額及利潤(rùn)空間均面臨蠶食的危險(xiǎn)。同時(shí)基礎(chǔ)材料不銹鋼和銅占總成本在35%以上，原材料價(jià)格的波動(dòng)也會(huì)給公司業(yè)績(jī)?cè)斐捎绊憽?br />
圍繞配電領(lǐng)域開(kāi)拓產(chǎn)品
定5年?duì)I收20億元目標(biāo)
而針對(duì)未來(lái)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈的風(fēng)險(xiǎn)，合縱科技也制定了相應(yīng)的計(jì)劃應(yīng)對(duì)，包括開(kāi)拓傳統(tǒng)市場(chǎng)以外的市場(chǎng)區(qū)域，重點(diǎn)關(guān)注中西部地區(qū)，以及一些經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度較快的地區(qū)，并在浙江、遼寧等地已經(jīng)獲得突破。積極推出新產(chǎn)品，圍繞配電領(lǐng)域開(kāi)拓新的產(chǎn)品豐富公司產(chǎn)品線，例如開(kāi)關(guān)柜、智能控制終端FTU/DTU等，提升在配電領(lǐng)域的綜合競(jìng)爭(zhēng)力。
同時(shí)商業(yè)模式上，合縱科技目前通過(guò)直接銷售的方式進(jìn)行產(chǎn)品銷售，產(chǎn)品訂單大多通過(guò)公開(kāi)招投標(biāo)獲得，未來(lái)增加新的營(yíng)銷業(yè)務(wù)模式，嘗試開(kāi)展渠道銷售。通過(guò)合作模式進(jìn)入非電網(wǎng)系統(tǒng)廣大市場(chǎng)，擴(kuò)大市場(chǎng)占有率。
此外，為應(yīng)對(duì)越來(lái)越快的技術(shù)升級(jí)換代需求，合縱科技還加大技術(shù)研發(fā)力度，研發(fā)投入從2011年的2180.61萬(wàn)元增加到2013年的4460.65萬(wàn)元，增長(zhǎng)超過(guò)一倍。公司的研發(fā)和技術(shù)人員也從2011年的65人增加到2013年的118人。
考慮到電力工業(yè)投資的上升趨勢(shì)，合縱科技認(rèn)為公司的業(yè)務(wù)在未來(lái)3年仍將保持穩(wěn)步增長(zhǎng)的趨勢(shì)，但是由于行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的日趨激烈，業(yè)務(wù)增長(zhǎng)的速度有可能有所放緩，但2014年的形勢(shì)相對(duì)樂(lè)觀。并在年報(bào)中提及，公司2014年度經(jīng)營(yíng)計(jì)劃為在2013年基礎(chǔ)上，進(jìn)一步擴(kuò)充柱上開(kāi)關(guān)、非晶合金變壓器的產(chǎn)能，以保證實(shí)現(xiàn)20%以上的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。同時(shí)制定了在5年內(nèi)實(shí)現(xiàn)公司銷售收入達(dá) 到20億元的戰(zhàn)略目標(biāo)，較目前營(yíng)收翻兩倍。
