周二滬銅主力2103合約低開低走，日內(nèi)最高57910元/噸，最低57260元/噸，收盤價57300元/噸，較上一交易日收盤價跌1.05%；外盤方面，LME銅承壓下滑，截至北京時間15：00，3個月倫銅報7776美元/噸，日跌0.59%。

市場焦點：（1）美國財政部預(yù)計1-3月借款2740億美元，比美國財政部11月的預(yù)期少大約8530億美元，當(dāng)時預(yù)期為1.127萬億美元。（2）美國國會預(yù)算辦公室預(yù)計，2020年實際GDP萎縮2.5%，2021年美國實際GDP將增長3.7%。預(yù)計2020年失業(yè)率為6.8%，2021年失業(yè)率為5.3%，2022年為4.9%。（3）據(jù)了解，近期智利北部港口風(fēng)浪大增，已經(jīng)導(dǎo)致1月銅出口出現(xiàn)大面積的堆積現(xiàn)象。

現(xiàn)貨分析：2月2日，現(xiàn)貨1#電解銅報價57610-57840元/噸，均價57725元/噸，日跌115元/噸。長江有色報道，持貨商調(diào)降升水，接貨寥寥，下游需求繼續(xù)疲軟，成交轉(zhuǎn)弱。

倉單庫存：周二滬銅倉單合計19836噸，日減574噸；2月1日，LME銅庫存為74275噸，日減300噸，連降15日。

主力持倉：滬銅主力2103合約前20名多頭持倉68766手，日減1000手，空頭持倉74992手，日減1081手，凈空持倉6226手，日增81手，多空均減，凈空增加。

行情研判：2月2日滬銅2103低開低走。美國財政部季度融資計劃削減幅度超過預(yù)期，同時美國今年經(jīng)濟(jì)增長預(yù)計將達(dá)到3.7%，使得美元吸引力上升，美元指數(shù)繼續(xù)上漲。國內(nèi)銅礦供應(yīng)維持緊張格局，銅礦加工費TC繼續(xù)下調(diào)，銅冶煉成本高企；當(dāng)前國內(nèi)銅庫存仍處歷史低位，加之智利港口遭遇風(fēng)浪出口受阻，預(yù)計對后市供應(yīng)影響將逐漸顯現(xiàn)。不過廢銅新政實施使得進(jìn)口量大幅增加，冶煉廠原料充裕，且年末下游備貨接近尾聲，傳統(tǒng)淡季需求逐漸轉(zhuǎn)淡，銅價短期表現(xiàn)弱勢。