外盤方面，亞市倫銅振蕩走高，其中3個(gè)月倫銅交投于7123-7016美元/噸，較上一日上漲0.99%至7081美元/噸，日內(nèi)表現(xiàn)強(qiáng)于其他基本金屬，但還未突破近期高點(diǎn)7177美元/噸。持倉(cāng)方面，10月20日，倫銅持倉(cāng)量為33.9萬手，日減3996手，此前近五周累計(jì)減少2.3萬手，在此期間銅價(jià)振蕩走高，顯示空頭積極離場(chǎng)。

宏觀方面，亞市美元指數(shù)弱勢(shì)振蕩，現(xiàn)交投于93.8附近。歐元區(qū)10月制造業(yè)PMI初值為58.6，創(chuàng)下2011年2月來最高，預(yù)期57.8，晚間關(guān)注美國(guó)該數(shù)據(jù)表現(xiàn)。行業(yè)方面，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，中國(guó)9月精銅產(chǎn)量為77.4萬噸，環(huán)比增加3.3%，同比增加6.8%，單月產(chǎn)量創(chuàng)下2014年12月來最高水平，同時(shí)1-9月精銅累計(jì)產(chǎn)量為660.8萬噸，同比增加6.3%，再創(chuàng)歷史同期新高水平。

市場(chǎng)方面，持貨商早市報(bào)價(jià)尚持穩(wěn)于昨日升水220-280元/噸，好銅保持接貨熱情，性價(jià)比較高的平水銅青睞度仍高，某些平水銅品牌貨多升水難提，拖累升水上行，隨著盤子的跳漲，現(xiàn)貨升水同步上推，尤其是好銅表現(xiàn)明顯，升水完全推高至300-320元/噸，平水銅再跟上推有困難。盤面再次強(qiáng)勁，下游成交受抑，駐足觀望，日內(nèi)濕法銅表現(xiàn)滯后，徘徊于昨日價(jià)格附近毫無起色。日內(nèi)市場(chǎng)已愈來愈多出現(xiàn)票據(jù)價(jià)差問題，部分成交也來自于票據(jù)流轉(zhuǎn)的需求。

日內(nèi)，滬銅1712合約振蕩走強(qiáng)至55480元/噸，因市場(chǎng)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)前景看好。但短期其他基本金屬上漲相對(duì)乏力，且美元指數(shù)走強(qiáng)，將限制銅價(jià)走高幅度。建議滬銅亦以逢高空為主。滬銅1712合約可于55600元附近空，止損參考56000元，下方支撐關(guān)注54500元/噸。