外盤方面：亞市倫銅一改上周弱勢振蕩走勢，強勢上漲，其中3個月倫銅上漲2.18%至5553美元/噸，日內(nèi)交投區(qū)間為5585-5438美元/噸，同時較此輪回調(diào)低點5360美元/噸回升3.59%。持倉方面，11月17日，倫銅持倉量為36.8萬手，日增2791手，上周倫銅持倉時增時減，顯示多空交投較反復。 

宏觀方面：亞市美元指數(shù)維持高位運行，現(xiàn)交投于101.15附近，接近于隔夜創(chuàng)下的近期高點101.48，因市場對美聯(lián)儲12月加息的預期有所走高。此外，上周末習近平主席在秘魯舉行的亞太經(jīng)合組織（APEC）上的主旨演講中強調(diào)開放型經(jīng)濟，拓展一帶一路合作新宏圖，令市場重燃大宗商品需求增加預期。行業(yè)方面，截止11月15日當周，美銅CFTC投機基金多單減少469，空單減少5828，投機凈持倉為凈多44995手，凈多持倉再創(chuàng)2003年10月來新高。

市場方面：11月21日上海電解銅現(xiàn)貨報貼水140-貼水90元/噸，平水銅成交價44150-44670元/噸。持貨商維穩(wěn)出貨，開盤好銅報貼水100-貼水90元/噸，成交相對較好，投機盤有所活躍。而后隨著盤面抬升近500元，好銅報價擴大貼水120-貼水100元/噸，但因進口銅沖擊市場，尤其是低端平水銅貨源充足，品種多樣，令市場消化困難，現(xiàn)貨報貼水140-貼水130元/噸。日內(nèi)成交仍然以貿(mào)易商為主，部分持貨商開始出下月票。 

日內(nèi)滬銅1701合約強勢反彈至45120元/噸，或意味著短期銅價技術回調(diào)告一段落，有望重拾漲勢，其上方反彈阻力關注47000元/噸。技術上，目前滬銅仍有效運行于均線組之上，上漲趨勢仍維持良好，倫銅增倉上漲，顯示資金積極跟進，建議滬銅1701合約可背靠44000元之上逢低多，入場參考44800元附近，目標關注46500元/噸。